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‘퍼미션리스’, 우리는 준비되었나

원화 스테이블사설 토토사이트 발행 논의가 속도를 내면서 사회 각계의 기대와 우려가 교차하고 있다. 현재 공적 담론의 장에서 오가는 논의는 ‘누구에게 어떤 제약을 걸어 발행을 허가할 것인가’라는 지엽적인 문제에 머물러 있다.

이는 스테이블사설 토토사이트 본질을 간과한 논의다. 스테이블사설 토토사이트 본질은 비허가성(permissionless)에 있다. 발행자가 누구든, 자본금이 얼마든, 금융기관이든 아니든, 스테이블코인은 비허가성으로 거래된다. 특정 주체의 허가 없이 자유롭게 거래되어야 ‘코인’이기 때문이다. 블록체인에 대한 법적 정의는 없지만, 성공적인 블록체인 프로젝트들은 대부분 탈중앙성과 비허가성이라는 비트사설 토토사이트 성질을 계승한다. 이러한 특성을 갖추지 못한 자산은 시장의 외면을 받아 결국 도태된다. 발행자가 정부 기관이든, 정부가 컨트롤할 수 있는 금융기관이든, 원화 스테이블코인은 자유롭게 유통되어야 하고, 그렇게 될 것이다.

원화 스테이블사설 토토사이트이 발행되고 유통되면 어떤 일이 벌어질까. 이는 가상자산 생태계에서 이미 벌어지고 있는 일들을 통해 충분히 예측할 수 있다. 우선 발행 즉시 이더리움, 솔라나 같은 글로벌 블록체인 네트워크에서 운영되는 탈중앙화 금융, 즉 디파이(DeFi) 생태계에 편입될 것이다. 사용자는 원화 스테이블사설 토토사이트을 탈중앙화 거래소(DEX)에서 교환하거나, 유동성 풀에 예치해 이자를 얻을 수 있다. 2022년에서 2024년에 걸친 침체기를 벗어나 규제 완화와 함께 다시 활성화되고 있는 디파이 생태계는 제도권 금융보다 월등히 높은 수익률(Yield)을 제공하기에 매력적인 투자처가 된다.

또한 해외 중앙화 거래소들 역시 원화 스테이블사설 토토사이트을 상장할 것이다. 나아가 바이낸스가 USDT 거래쌍을 지원하듯, 해외 거래소에서 원화 스테이블사설 토토사이트을 기축으로 다른 가상자산을 거래하는 거래쌍이 만들어질 수도 있다. 국내 거래소와 달리 고배율 레버리지 등이 보편화된 해외 거래소에 원화 스테이블사설 토토사이트으로 다른 가상자산을 매매할 수 있는 거래쌍이 생길 수 있다는 뜻이다.

이러한 흐름은 두 가지 큰 파급 효과를 낳을 것이다. 하나는 우리 정부의 통제가 닿지 않는 새로운 환율의 등장이다. 유동성이 풍부한 해외 거래소나 탈중앙화 거래소에서 원화 스테이블사설 토토사이트과 달러 스테이블사설 토토사이트이 직접 거래되면 스테이블사설 토토사이트간 새로운 원·달러 환율이 형성될 것이다. 여기에는 국내 외환당국이나 금융당국의 ‘구두 개입’ 등은 영향을 줄 수 없다.

다른 하나는 막대한 국내 자금이 고수익을 좇아 '이자 농사(Yield Farming)'로 이동할 가능성이다. 디파이 유동성 풀은 통상 5% 이상의 연수익(APY)을 제공하며, 출시 초기에는 수백, 수천 퍼센트에 달하는 파격적인 연수익률을 제시하기도 한다. 디파이의 특징인 ‘구성성(composability)’을 십분 활용해, 여러 프로토콜에 걸쳐 중첩된 수익을 얻을 수도 있다.

2021년께 디파이로 막대한 자금이 흘러 들어간 주원인이 바로 이 ‘이자 농사’다. 원화 스테이블사설 토토사이트이 이러한 디파이 ‘이자 농사’에 노출되면 예상을 뛰어넘는 규모의 국내 자금이 디파이 생태계로 흘러 들어갈 수 있다. 현재 국내 자유 저축예금 금리는 연 2%대, CMA 등이 연 3%대임을 감안할 때, 디파이로의 머니무브는 가능성이 높다.

이러한 변화를 ‘문제’로 보고 규제를 통해 막아야 한다고 주장할 수도 있다. 하지만 이는 현실적으로 불가능하다. 디파이 프로토콜은 기본적으로 비허가성(permissionless)이며, 운영사 또한 우리 금융당국의 규제 권한 밖에 있다. 세계 최대 탈중앙화 거래소인 유니스왑(Uniswap)에 유동성 풀을 만드는 것은 유니스왑이 아닌 사용자들이며, 미국 소재 유니스왑은 물론이고 스테이블사설 토토사이트 발행사나 우리 정부도 이를 막을 수도, 막을 권한도 없다.

미국 정부에 규제 협조를 요청하는 방안도 실효성이 낮다. 최근 미국은 디파이 산업 규제 기조를 전면 철폐하고 블록체인과 디파이에 매우 친화적인 태도를 보이며 ‘디파이 규제 면제’까지 검토하고 있다. 이런 상황에서 스테이블사설 토토사이트 발행사나 우리 정부가 미국 기업의 정상적인 영업 활동을 막아달라고 요청한들 받아들여질 리 만무하다.

발행 자체를 금지하는 것은 더 나쁜 선택이다. 원화 스테이블사설 토토사이트은 대한민국 정부나 기업만 만들 수 있는 것이 아니기 때문이다. 이미 스테이블사설 토토사이트 발행이 합법인 홍콩, 싱가포르 등에서 외국 기업이 원화 연동 스테이블사설 토토사이트을 발행할 수 있다. 페이팔의 PYUSD를 발행한 팍소스(Paxos)처럼 스테이블사설 토토사이트 발행을 전문적으로 대행하는 기업도 존재한다. 우리는 모르고 있지만, 이미 어떤 외국 기업이 원화 스테이블사설 토토사이트 발행을 추진 중일 수도 있다.

테더(USDT)가 그랬던 것처럼, ‘역외’ 스테이블코인이 먼저 시장에 나와 시장을 선점하는 일이 원화 스테이블코인에도 벌어질 수 있다. 테더 사가 내일 당장 ‘테더 코리안 원(KRWT)’ 발행을 선포해도 놀라울 것이 없다. 신뢰할 수 있는 우리 기업이 원화 스테이블코인 시장을 선도하도록 빨리 길을 열어주는 것이 ‘역외’ 원화 스테이블사설 토토사이트 시장 선점을 막는 유일한 해법이다.

원화 스테이블사설 토토사이트이 국경을 넘어 자유롭게 유통되고 활용되는 것이 과연 ‘문제’일까? 이는 “1960년대 경제개발 계획 단계에서 부족한 외환을 효율적으로 활용하기 위하여(출처: 국가기록원) 만든 외국환관리법과 그것을 계승한 외국환거래법의 시각으로 21세기 기술을 바라보기 때문에 생기는 충돌이다. 더 나아가, 금융과 외환거래는 정부의 통제하에서만 일어나야 한다는 관치경제의 관점이 아직 남아 있기 때문에 생기는 충돌이다.

관점을 바꿔야 한다. 종이 문서가 아닌 이메일이 전자문서로 인정받듯, 기술과 시장의 진화에 맞춰 법과 제도도 진화해야 한다. 인공지능 에이전트가 코인 지갑에 직접 연결되어 스스로 돈을 내고, 받고, 투자하고 수익을 내는 시대가 목전에 와 있다. 미국은 ‘디지털 자산에서의 미국의 리더십’을 천명하며 디지털 자산으로 금융과 외환거래 판을 흔들고 있다. 지금 우리에게 시급한 것은 원화 스테이블코인 발행과 인가 권한을 누구에게 줄지 다투는 편협한 논쟁이 아니다. 전 세계에서 허가 없이(permissionless) 유통될 원화 스테이블사설 토토사이트 미래와 그로 인해 일어날 금융과 외환거래의 지각변동에 대한 거시적이고 대국적인 대비다.

김민승 코빗 리서치센터장은...

코빗 리서치센터 설립 멤버이자 센터장을 맡고 있다. 블록체인과 가상자산 생태계에서 벌어지는 복잡한 사건과 개념을 쉽게 풀어 알리고, 다른 관점을 가진 사람들이 서로를 이해하도록 돕는 일을 한다. 블록체인 프로젝트 전략 기획, 소프트웨어 개발 등의 경력을 가지고 있다.

▶이 글은 암호화폐 투자 뉴스레터 구독자를 대상으로 다양한 관점을 제공하기 위해 소개한 외부 필진 칼럼이며 토토사이트 추천신문의 입장이 아닙니다.


조미현 기자 mwise@hankyung.com