주말 사이 미국의 이란 기습 공격으로 다시 고조되는 듯했던 '중동 리스크'가 그 시작만큼 급작스레 끝났습니다. 23일(현지시간) 이란은 미국의 핵 시설 공습 이후 약 30시간 만에 카타르·이란의 미군 기지에 미사일을 날리며 보복에 나섰지만 사실상 국내 여론을 의식한 '출구 전략'에 불과했다는 평가에 오히려 국제 유가가 급락했습니다. 시장이 가장 걱정했던 호르무즈 해협 봉쇄를 비롯해 원유 공급에 차질을 가져올 만한 사건은 벌어지지 않았고, 이란은 미군 기지 공습도 미국과 카타르에 미리 알림으로써 피해 최소화를 위해 협력(?)했기 때문입니다. 결국 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란의 대화 의지를 받아들여 추가적인 군사 개입 의지가 없음을 공식화했고 이스라엘-이란의 완전한 휴전 합의까지 선언했습니다.

국제 유가는 중동 리스크가 언제 있었느냐는 듯 급락했습니다. 배럴당 75달러까지 올랐던 WTI 선물 가격은 23일 오후 9시 기준 66달러 수준까지 떨어졌습니다. 지난 13일 이스라엘의 이란 공습이 시작되기 이전으로 회귀한 겁니다.

이제 시장의 관심은 다시 토토사이트 로퍼 먹튀로 돌아왔습니다. 이날 미국채 10년물 토토사이트 로퍼 먹튀는 4.4%에서 중동 리스크 소멸 기대가 극에 달하면서 한때 4.31%까지 내렸는데요. 언뜻 보면 지정학적 긴장이 완화됐는데 안전자산으로 여겨지는 미국 국채 가격이 상승(=토토사이트 로퍼 먹튀 하락)한 게 의아할 수 있습니다. 여기엔 크게 세 가지 이유가 있습니다.

중동 리스크 사라지니 토토사이트 로퍼 먹튀 더 하락한 이유

우선 추가적인 인플레이션 요인이 될 뻔한 유가 폭등 위험이 사라졌습니다. 월가와 시장 참여자의 입장에서 중동 리스크의 핵심은 결국 유가 급등 위험이었습니다. '유가 폭등 → 인플레이션 재가속 → Fed의 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 가능성 축소'는 위험자산에 불리한 시나리오였기 때문입니다.

Fed의 토토사이트 로퍼 먹튀 인하를 압박해온 트럼프 대통령이 유가를 낮게 유지하고 싶어하는 이유도 여기에 있습니다. 이날 오전까지도 트럼프 대통령은 지정학적 리스크 프리미엄을 반영한 유가가 70달러 중반에서 내려오지 않자 "(미국 에너지부는) 지금 당장 석유를 시추하라" "누구도 유가를 올리지 마라"는 경고 메시지를 SNS를 통해 날리기도 했지요. 군사적으로나 경제적으로나 호르무즈 해협 봉쇄 여력이 없었던 이란은 차치하더라도, 이스라엘과 미국 역시 이번 갈등 국면에서 이란의 석유 인프라를 직접 타격하지 않은 데엔 이런 배경이 작용했습니다. 결국 중동 리스크 종료는 '유가 하락 → 추가 인플레이션 요인 제거 → Fed의 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 명분 확대'로 이어졌습니다.

그렇다면 중동 긴장이 다시 고조되는 예상치 못한 상황이 발생하면 어떻게 될까요? 설령 그렇더라도 궁극적으로 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 재료가 될 것이란 분석이 많습니다. 모건스탠리는 역사적으로 유가 상승이 미국의 근원 인플레이션에 미친 영향이 미미한데다, 유가 상승에 따른 기름값·운송비 부담으로 소비가 위축되는 효과가 인플레이션이나 미국 석유 생산 기업의 이익 증가 효과보다 더 클 것으로 예상합니다. 성장 둔화로 Fed의 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 명분이 오히려 강화될 가능성이 더 높다는 겁니다.

파월 벌써 '레임덕'? ... 트럼프가 보낸 비둘기들의 반란

가장 중요한 건 Fed의 내분(?)으로 조기 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 가능성에 대한 기대가 재부상하고 있다는 점입니다. 불과 일주일 전인 지난 18일 제롬 파월 Fed 의장은 6월 FOMC 기자회견에서 "관세로 인한 인플레이션 여부를 여름까지 지켜봐야 한다" "고용시장 때문에 토토사이트 로퍼 먹튀 인하를 해야 할 이유는 전혀 없다"고 강조했습니다. 그 결과 Fed의 7월 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 가능성에 대한 시장의 베팅은 8%까지 후퇴했습니다.

그런데 이런 파월 의장의 '신중론'에 반기를 드는 공개 발언들이 늘어나고 있습니다. 크리스토퍼 월러 이사에 이어 미셸 보우먼 이사, 그리고 오스탄 굴스비 시카고연은 총재까지 벌써 세 명째입니다. 보우먼 이사는 이날 "소비자의 가격 민감도가 높아 소매업체들이 가격 인상에 소극적이고, 공급망이 안정적이므로 가격 전반의 상승 가능성은 제한적"이라면서 관세로 인한 인플레이션 가능성을 낮게 평가했습니다. 그러면서 "향후 데이터가 부합하면 7월 회의에서 토토사이트 로퍼 먹튀 인하를 지지할 수 있다"고 했습니다. 지난 18일 월러 이사가 "관세로 인한 물가 상승 요인은 일시적"이라며 "이르면 7월에도 토토사이트 로퍼 먹튀를 내릴 수 있다"고 한 발언을 뒷받침한 것입니다.

공화당원이었던 두 사람은 작년까지만 해도 Fed 내 대표 '매파'로 분류됐던 인사들입니다. 하지만 월러 이사는 트럼프 대통령 당선 이후 완화적 통화 정책을 선호하는 '비둘기파' 발언을 내놓으면서 차기 Fed 의장을 겨냥하고 있다는 이야기를 듣고 있습니다. 보우먼 이사는 트럼프 정부 들어 금융감독 부위원장으로 선임됐지요. 비앙코리서치의 짐 비앙코 설립자는 "매파 두 명이 갑자기 비둘기가 된 게 우연의 일치일 수도 있겠지만 (그런 건 아닌 것 같다)"며 "(토토사이트 로퍼 먹튀 인하를 원하는 트럼프 대통령의) 마가(MAGA·트럼프 핵심 지지층)가 Fed도 장악하는 것처럼 보이기 시작했다"고 지적했습니다.

본래 비둘기파로 분류됐지만 올 들어 유독 '신중론'을 강조하며 파월 의장의 복심으로 평가받았던 굴스비 총재도 이날만큼은 비둘기파적인 발언이 많았습니다. 그는 "지금까지 관세의 영향은 사람들이 우려했던 것과는 달랐다"며 "토토사이트 로퍼 먹튀 인하를 위한 모멘텀이 계속 형성되고 있다"고 했습니다.

올해 FOMC 투표권을 가진 12명 중 3명이니 물론 판을 뒤집을 만한 일은 아직 아닙니다. 이날 보우먼 이사와 굴스비 총재의 발언 이후 7월 토토사이트 로퍼 먹튀 인하 가능성에 대한 시장의 베팅이 상승하긴 했지만 아직 25% 수준에 불과합니다. 하지만 FOMC 내부 의견을 결집시키고 시장의 토토사이트 로퍼 먹튀 기대를 형성해야 할 파월 의장의 영향력이 약화되고 있다는 시그널임은 분명합니다.

토토사이트 로퍼 먹튀의 하락세를 보면 적어도 시장의 생각은 그래 보입니다. 이미 토토사이트 로퍼 먹튀 선물 시장에선 파월 의장 임기가 종료되는 내년 5월 직후 정책 토토사이트 로퍼 먹튀가 급격히 내려갈 것이라는 데 베팅이 쌓이고 있습니다. '그림자 의장(Shadow Chair)'을 통해 파월 의장의 임기 만료 이전부터 그의 영향력을 줄이고, 시장 토토사이트 로퍼 먹튀를 먼저 낮추겠다는 트럼프 대통령의 그림이 작동하고 있는 셈입니다.

관세 불확실성도 결국 트럼프 뜻대로?

시장이 중동 리스크를 불식시켰지만 이제 7월 초까지 또 뛰어넘어야 할 불확실성이 많습니다. 상호관세 유예가 종료되는 7월 9일이 대표적입니다. 하지만 이 관세 불확실성마저 트럼프 대통령이 원하는 방향대로 해소될 것이란 기대가 월가에서 확산하고 있습니다.

토스텐 슬록 아폴로자산운용 수석 이코노미스트는 트럼프 대통령이 대중국 관세 30%, 보편 관세 10%를 유지하고 상호 관세는 12개월 추가 유예할 가능성이 있다고 내다봤습니다. △무역 상대국과 미국 기업 모두에 높아진 관세 환경에 적응할 수 있는 시간을 충분히 부여함으로써 경제 불확실성을 줄이고 △관세로 인한 세수는 연 4000억 달러 창출해 재정 우려도 완화할 수 있는 방안이라는 겁니다.

이미 트럼프 대통령의 고율 관세 위협을 당해봤던 상대국들은 10% 관세만으로도 만족할 수 있습니다. 미국 자산과 글로벌 증시에도 긍정적으로 작용할 수 있겠지요. 슬록은 이런 시나리오를 그리면서 "어쩌면 트럼프 행정부가 관세 문제에서 우리 모두보다 한 수 위였을지 모른다"고 했

습니다. 이른바 '해방의 날' 이후 트럼프 관세의 리스크를 일관되게 지적해온 슬록이 처음으로 긍정적인 평가를 내놓은 겁니다.

물론 시장이 지금처럼 급격하게 낙관론으로 치우칠 땐 다른 리스크가 없는지도 살펴봐야 합니다. 안 그래도 미국 증시가 다시 고점 가까이 치솟은 상황에서 월가는 지나친 과열(melt-up)에 대한 우려를 꾸준히 내놓고 있습니다. 하지만 일단 지금만큼은 유가 리스크가 생각보다 빠르게 끝나고, 토토사이트 로퍼 먹튀 인하의 문턱이 좀더 낮아졌다는 기대감에 시장의 위험자산 선호 심리가 달아오르고 있습니다. 트럼프 대통령이 그린 골디락스 시나리오가 결국 실현될 수 있을까요?

뉴욕=빈난새 특파원 binthere@hankyung.com