[마켓칼럼] "주식·채권 토토사이트 헐크 가입코드 8대2 추천…美 중심으로 투자"

※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다. 텔레그램에서 ‘마켓PRO’를 검색하면 가입할 수 있습니다.

필요했던 숨 고르기, 장기화 되지 않을 듯

지난주 미국 증시는 그 전주 급등 후 S&P500 -2.58%, 나스닥 -2.47%, 중소형주 -3.51% 조정세를 보였다. 연초 대비 S&P500 -1.31%, 나스닥 100 -0.47%의 수익률을 보이며 상반기 보합세를 기록했다. 하지만, 향후 1년 이상은 미국 토토사이트 헐크 가입코드에 경기침체가 나타나지 않는다는 전제하에, 하반기는 연초 대비 큰 폭의 상승이 나타나는 '상중하고'로 2025년 미국 증시를 전망한다.

무디스의 미국 신용등급 강등, 트럼프 대통령의 EU 관세 50%, 애플 아이폰의 인도 생산에 대한 관세 25% 가능성 발언에도 지난 주 미 증시의 하락은 한정적인 모습이었다. 이는 미국의 민간 펀더멘털이 튼튼하기 때문이다. 장단기 금리차 역전 현상 해소 후 일드 커브 정상화에 따라 미국 여신·대출 증가율 정상화 현상 나타나고 있다. 올해 1분기 은행 연체율은 작년 4분기 대비 아주 안정적인 모습으로 향후 12개월 내에 경기 침체 가능성은 현저하게 낮을 것이라고 예상한다.

지난주 미국 재정적자, 정부 부채비율 문제로 미국 10년 국채 금리가 4.5% 이상으로 상승 추세가 나타나면서 조정의 빌미로 작용했다. 향후 관세 영향에서 점차적으로 벗어나면서, 인플레이션의 안정화는 미 연준의 기준 금리 인하와 연결 될 것으로 판단된다. 중립 금리 3.25% 보다는 높지만, 3.5% 수준까지 향후 내년 말까지 하락할 것이 예상된다. 늦어도 올해 9월에 추가 금리 인하 다시 시작할 것이다. 또한, 미국 장기 금리 하락을 위해 QT가 멈추고, 다른 방법으로 미국 장기채 매수가 활발해 질 수 있다.

트럼프의 감세 법안이 하원을 통과함에 따라 2조달러가 넘는 재정적자가 확대될 수 있다. 하지만, 트럼프 정책으로 미국 토토사이트 헐크 가입코드 성장은 훨씬 효율적으로 성장하게 될 것이 예상된다. 현재 아틸란타 연은의 GDPNow는 올해 2분기 토토사이트 헐크 가입코드가 2.4% 성장할 것으로 예상한다. 기본적으로 올해 미국 토토사이트 헐크 가입코드성장률 2% 수준을 유지하면서 연착륙에 성공할 것이다.

향후 미국의 국채금리 및 전세계 국채 금리 하락은 한정적일 것이다. 선진국들의 과한 국내총생산(GDP) 대비 부채 규모가 장기적으로 문제인만큼 여전히 주식 토토사이트 헐크 가입코드 80%, 채권 토토사이트 헐크 가입코드 20% 전략을 추천한다. 또한, 지속적으로 비트코인 투자 토토사이트 헐크 가입코드을 일정 부분 대체자산으로 가져갈 것을 추천한다. 향후 미국의 달러 패권이 지속 유지될 것이 예상되며, 기축통화의 위상은 향후 몇 십년 동안 유지될 것이기에 미국 투자 토토사이트 헐크 가입코드을 전체 글로벌 투자의 75% 유지하는 전략이 여전히 유효하다.

미국 현재 S&P500 의 주가수익비율(PER)은 21배 수준이지만, 향후 미국 장기 10년 국채 금리 4% 미만으로 하락 안정화 된다면 (인플레이션 안정화에 따라) PER은 25배 수준으로 확대될 것이다. 미국 S&P500의 올해 EPS 증가율 9.1%, 내년 13.4%, 올해 매출 증가율 4.9%, 내년 6.2%로 크게 확대가 전망된다. 미국 순이익 마진율도 올해 1분기 자그마치 12.7% 나타나며, 작년 동기 11.8% 보다 0.9% 포인트나 더 높다. 이는 AI 사이클 확산에 따라, 생산성 상승의 효과로 판단된다.

최근 증시 자금 유입이 주춤하면서 미국 및 글로벌 증시 추가 상승이 어렵다는 의견이 상존한다. 하지만 유동성 확대 현상이 전세계적으로 나타나고 있고, 규제 완화도 빠르게 일어나는 중이다.

중국 정부의 적극적인 토토사이트 헐크 가입코드 부양책 외에도 미국 정부는 2008년 금융위기 때 만든 은행 자본 기준 강화 정책을 완화 할 계획이다. 미국 은행 ROE는 현재 10~15% 수준에서 15~20% 수준으로 크게 확대될 가능성이 높다.

미국의 경기 활황 가능성이 2026년에 나타날 것으로, 지금은 차익실현 전략이 유효하지 않다. 여전히 미국 투자 업종의 핵심은 IT 업종, 특히, 소프트웨어 업종이다. 최근 매력도가 높은 ETF를 보면 반도체, 데이터센터, 대형IT주, 바이오·헬스케어, 대형성장주, 신흥국 시장 ETF 등이 올라온다. 성장이 회복되는 신흥국 시장 투자 비중을 전체의 20% 정도 가져가는 전략도 유효해 보인다.