▶마켓인사이트 5월 26일 오후 4시 40분

올해 들어 토토사이트 추천등급 A- 이하 회사채가 전체 발행시장에서 차지하는 비중이 역대 최저 수준으로 급감했다. 지난 3월 홈플러스(토토사이트 추천등급 A3-)가 법정관리를 신청한 이후 저토토사이트 추천 등급 기업의 회사채 발행이 사실상 막혔다. 금리 인하기에 오히려 자금 조달에 어려움을 겪는 곳이 늘어나면서 시장의 우려가 커지고 있다.

돈줄 막힌다…저토토사이트 추천 기업 '초비상'
26일 투자업계에 따르면 비우량 등급인 BBB급 회사채 발행 잔액은 2015년 말 8조8793억원에서 현재 3조585억원으로 쪼그라들었다. 전체 회사채 시장에서 차지하는 비중은 4.9%에서 1.3%로 줄었다. 역대 최저다. A- 등급도 마찬가지다. 같은 기간 이 등급 회사채의 발행 잔액은 8조9872억원(6.6%)에서 3조2305억원(1.3%)으로 급감했다. 통상 금리 인하기에는 저토토사이트 추천 회사채 발행이 늘어난다는 점에서 이례적이다.

홈플러스 사태 이후 비우량 채권을 사겠다는 수요가 사라졌다. 홈플러스 토토사이트 추천회생 신청 이후 공모 방식으로 자금을 조달한 사례는 사실상 1000억원 조달에 성공한 한진(BBB+)이 유일하다. SLL중앙(BBB)의 410억원 조달은 홈플러스 사태 이전에 계획한 건이다.

저신용 등급 기업은 발행 금리가 높은 사모시장으로 내몰렸다. 효성화학(BBB+)은 베트남법인 지분을 기초자산으로 한 주가수익스와프(PRS) 방식으로 연 7% 안팎 금리로 3153억원을 조달했다. 한 증권사 채권 담당자는 “회사채 발행이 막히면 기업은 핵심 담보를 제공하면서 연 1.5~2.0%포인트 높은 금리의 사모채로 조달하거나 보유 자산을 매각하는 수밖에 없다”며 “이 과정에서 유동성 위기가 수면 위로 불거질 가능성이 있다”고 말했다.

국채 시장에서는 30년·50년 만기 초장기 채권 금리가 10년 만기 채권보다 낮은 역전 현상이 발생했다. 보험사가 금리 하락으로 인한 건전성 악화에 대응하기 위해 초장기채를 대규모로 사들이고 있어서다.

배정철/서형교 기자 bjc@hankyung.com